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新葡京登录中心_央行净投放900亿元 连续第4日净投放

2020-01-11 18:44:57

新葡京登录中心_央行净投放900亿元 连续第4日净投放

新葡京登录中心,中证网讯(记者 张勤峰)6月15日,月度缴税截止日和缴准日重叠,央行继续通过公开市场净投放平抑流动性波动压力,当天开展了500亿元7天期、300亿元14天期和200亿元28天期逆回购交易,对冲到期的100亿元央行逆回购后实现净投放900亿元,为连续第4日净投放。分析人士称,得益于央行大力度投放操作,本月税期扰动有限,季末监管考核将是接下来货币市场面临的最大考验,预计跨季资金价格会有所上涨,但出现剧烈波动的可能性小。

12日以来,央行重启公开市场操作,并重拾净投放,以平抑月中税期扰动。据统计,本周央行累计开展4800亿元逆回购操作,连续4日实施净投放,累计净投放2300亿元。

得益于央行持续大力度操作,市场资金面基本保持平稳,跨季资金价格有所上涨,但未见异常紧张。昨日银行间市场上,回购利率涨跌互现,短端波动收窄,隔夜品种持稳在2.57%,7天品种小涨3BP至2.85%,仍低于3%关键位置,14天品种小跌3BP,跨月末的21天品种大涨48BP。

货币中介机构称,昨日市场资金面总体宽松,隔夜资金供给充足,早盘7天资金稍紧,午后融出增多,跨季品种保持高价融出,但紧张情绪有限。

市场人士表示,按照目前情况看,得益于央行大力度资金投放,月中税期扰动有限,资金面有望保持平稳;进入下半月,季末效应或逐渐显现,跨季资金价格存在上涨压力,但货币政策微调放松的迹象增多,流动性保持合理稳定有政策保障,预计半年末流动性不会出现太大波动。

另外,鉴于5月份部分金融和经济运行数据不及预期,市场对货币政策边际放松的预期重新升温。尤其是,昨日美联储加息,但人民银行选择不调整公开市场操作利率,显示货币政策重心正重新应对内部压力倾斜,稳定经济增长、对冲广义流动性收缩需要货币政策适时适当微调。

国泰君安证券固收首席覃汉表示,当前多个信号已经较为明确指向了更为宽松的货币政策:流动性较为充裕,降准超预期落地,OMO操作不加息彰显定力。覃汉认为,当前美国经济几乎“一枝独秀”导致美元表现非常强势,但人民币未现大幅贬值,对于中美政策利差的压力降低,国内货币政策外部压力减弱而更多将转向应对内部矛盾,当前的核心矛盾无疑是融资收缩对经济发展前景存在不利影响。

不少机构认为,往后看,货币政策仍将聚焦国内基本面,若经济增速下行压力犹存,整体货币流动性微调对冲+紧信用化解风险的基调大概率不变,降准+MLF操作仍有很大可能。

天风证券固收首席孙彬彬认为,央行此次未上调公开市场利率的操作在一定程度上超出市场预期,显示政策重心在进一步变化。“与近期金融货币和宏观数据对比观察,推测宏观政策开始更加关注国内因素,更加关注紧信用与负反馈的后续演化。当下政策合意的目标应该是从去杠杆逐步过渡到稳杠杆,维持经济处在健康增长状态,避免负反馈的发酵扩散。为了配合稳杠杆,即使在中性货币基调不变的情况下,也仍然需要相应的数量工具运用,包括降准置换MLF。”孙彬彬称。

总的来看,在全球货币政策环境趋紧的背景下,我国货币政策虽大幅放松不可期,央行仍有上调公开市场操作利率的外部压力,但出于稳增长、控风险的考虑,货币政策回归实质中性或边际宽松有一定的必要性。



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