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融信首次成功落地境外银团贷款 发展潜力受资本市场认可

2019-11-08 20:06:25

9月23日,荣信中国(03301.hk)宣布第一笔跨境银团贷款成功落地。据了解,该笔贷款由恒生银行牵头,恒生银行与民生银行香港分行、工银亚洲、建行亚洲、智宇银行股份有限公司等机构共同为荣信提供一笔双货币定期贷款,贷款总额为8.155亿港元,自融资协议签订之日起为期三年。这是荣信首次成功获得海外银团贷款,表明荣信已获得海外机构资金方的批准,开拓了海外资金渠道,拓宽了融资渠道,将有效支持各项业务的发展。

多元化融资渠道优化资本结构

银团贷款作为国际金融市场最重要的融资方式之一,贷款金额大、期限长、资本成本相对较低,能够为借款企业提供长期、大额、可靠的资本支持。业内人士表示,获得银团贷款充分表明,荣信在经营能力和资本实力方面得到了大多数银行的认可。根据最新数据,荣欣上半年实现营业收入266.16亿元,同比增长86%。

今年以来,在融资环境逐步收紧的背景下,融通发行了多份票据,为公司现有债务进行再融资。荣欣今年上半年在海外赎回了约1.12亿美元的债券。他还提前赎回了中国约17.5亿元的私人债务。粗略计算显示,荣信上半年发行的优先票据总额超过15亿美元,通过海外债券互换,发行了长期境内外债券,优化债务结构。自7月份以来,住房企业融资渠道不断收紧,但荣信仍发行总额为70亿元的人民币债券,反映出资本市场对荣信经营战略和发展前景的高度认可。

在市场认可其发展潜力的同时,多元化融资也有利于帮助荣信盘活资产,促进资产结构不断优化,降低融资成本。根据中期业绩报告,荣信2019年上半年的融资成本仅为6.9%,较2018年底下降了0.2%。与同规模的住宅企业相比,该行业的成本已经处于较低水平。

信用评级升级去杠杆化效果显著

从长期来看,融信的净负债率保持稳定下降,杠杆率也持续下降。根据《中国日报》的数据,该公司上半年的债务总额为623.51亿元,比2018年底下降了0.24%。资产负债率为80.21%,比2018年底下降2.52个百分点。净负债率为77%,比2018年底下降28个百分点,降幅超过市场预期。考虑到公司未来盈利能力的逐步释放,净负债率有望继续下降,财务结构优化的红利将进一步显现。

从偿付能力来看,截至2018年底,荣信短期债务占总债务的比例从40%降至31%。现金短期负债率从2018年底的1.01倍上升至1.66倍,足以应对短期债务,流动性良好。这也是荣欣近年来自觉减少债务、提高效率的结果。安全边际不断提高。

资本市场也认识到金融信贷去杠杆化的有效性,金融信贷的信贷水平不断提高。今年4月,国际信用评级机构穆迪(Moody's)直接将荣信的主要评级提升至“b1”,其前景“稳定”。8月,S&P对荣信的长期评级从“乙”上调至“乙”,评级前景保持“稳定”。惠誉将其评级从“B”上调至“B-B”,前景稳定。在国内评级方面,中信保持了公司主体的长期aaa信用评级,中正鹏在第一年首次给予公司主体长期aaa信用评级。相关人士表示,随着荣信信用评级的提高,公司的融资成本预计将进一步下降,刺激公司利润率继续上升。


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